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明星PPP企业 难逃信贷紧缩

发布时间:2019/3/11 点击数:25134

为防范公私合伙制度(PPP)过度、过快发展所带来的金融风险,大陆的商业银行近来对融资转趋谨慎,即使是明星PPP企业也难逃信贷寒冬,其中,东方园林在最新一波债券发行中,仅募得5千万元人民币(下同),仅为原计画募集金额的5%。

东方园林成立于1992年,2009年11月27日在深圳A股上市,是大陆园林行业第一家上市公司,擅长大型景观工程的设计与营造,知名案例如北京奥林匹克公园中心区、上海世博会世博公园等。

华尔街见闻报导,根据东方园林昨(21)日公布最新一次发债资讯显示,该公司在5月17至18日两天内发行两品种债券,原计画募集10亿元,但目前只有一个品种仅募集到5千万元,另一个品种无实际发行规模,发债规模大缩水95%。大陆知名财经专家曹山石点评称,「这是信用紧缩强监管周期,现金流差的企业遭遇市场冷眼的最新案例。」

兴业证券固收团队则指出,当前大陆在政策层面开始推向紧缩信用和结构性去杠杆,信用风险压力在提升。另外,加上管控非标融资和地方政府违规债务清理,企业融资管道收紧和融资难度进一步上升,民企的风险暴露持续,高负债、低资质的国企和融资平台也在所难免。

兴业证券表示,市场资金倾向往具有高流动性、高资质的资產集中,一级市场的「嫌贫爱富」与「嫌长爱短」,更能说明市场对信用风险的担忧正持续上升。

另外,据统计东方园林自2015年至2017年,所拿到的近70个订单几乎全为PPP专案,涉及金额高达1,200亿。但近年的弊病,如虚假融资、超出地方财政承受范围等,已受到政府关注,大陆财政部、发改委等在化解风险上频频发文,意在通过金融机构的融资来强化专案规范。

相关人士指出,交通银行、恒丰银行、广州农商行等银行可能已暂停新的PPP业务申报;四大行中,银行和工商银行对PPP项目并未叫停,但态度转为谨慎。主力在PPP专案的东方园林1月曾表示,该公司经营一切正常,业务未受上述银行停贷传言影响而停滞。

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